1月20日晚间，国内特种高分子材料龙头沃特股份（002886.SZ）披露的2025年度业绩预告，成为特种工程塑料行业的一大亮点。公告显示，公司全年归母净利润预计达5700万元至7000万元，同比增幅区间为55.75%—91.28%，接近翻倍的增长幅度尽显成长韧性；扣非归母净利润同步实现正增长，预计为2800万元至3500万元，同比增长0.62%—25.77%；基本每股收益提升至0.22元/股—0.27元/股，较上年同期0.14元/股实现大幅改善。

图源：新材料研习社

在外部环境不确定性犹存、新增产能投产折旧压力加大的双重挑战下，沃特股份能实现业绩跨越式增长，并非偶然，既是其深耕特种高分子材料领域的战略定力使然，也是企业全产业链布局构筑的竞争壁垒赋能，更折射出国内特种工程塑料产业加速崛起的行业图景。

双重驱动撑起业绩爆发，内生增长奠定长期根基

沃特股份本次业绩的大幅增长，源于内生增长与外延赋能的双重支撑，其中核心产品的持续放量的内生动力，更是企业长期发展的核心底气。

从盈利驱动核心来看，一方面，液晶高分子（LCP）、特种尼龙、聚苯硫醚（PPS）等核心特种材料销量稳步攀升，成为经营业绩提升的核心支柱。作为公司平台化战略的核心载体，这些产品精准对接高端制造领域的核心需求，在高频通信、算力服务器、新能源汽车、低空经济、半导体、机器人等多个前沿赛道实现规模化应用，持续释放产能红利，为业绩增长提供了坚实的基本面支撑。

另一方面，并购带来的负商誉贡献显著增量，助力业绩冲刺增幅上限。公司此前收购的华尔卡密封件制品（上海）有限公司（现已更名为上海沃特华本密封件制品有限公司），产生的负商誉预计为公司带来2300万元至2600万元的营业外收入，这一非经常性损益项目进一步增厚了公司净利润，成为业绩增长的重要补充。但相较于非经常性收益，核心产品的技术优势与市场竞争力，才是沃特股份能够穿越行业周期、实现持续增长的关键。

图源：沃特股份

全链条壁垒筑牢竞争优势，引领国产替代进程

沃特股份的业绩爆发，背后是其深耕特种工程塑料领域多年，构建的“聚合—改性—成品制造”全链条技术与产业生态，这一核心优势不仅让企业在行业竞争中脱颖而出，更成为推动国内特种工程塑料国产替代的重要力量。

作为国内特种高分子材料领域的领军企业，沃特股份已搭建起覆盖LCP、PEEK、PPA、PPS、PTFE等多品类的完善产品平台，核心技术实现完全自主化，相较于同行中仍处于产线投建初期的企业，具备显著的先发优势和商业模式验证优势，能够更快速地响应市场需求、优化产品结构。

在关键材料领域，公司的技术壁垒尤为突出。在LCP材料领域，沃特股份已完成从树脂到薄膜的垂直整合，2.5万吨总产能位居全球首位，产品成功打破海外垄断，入选工信部国产替代目录，广泛应用于5G/6G通信、AI服务器、商业航天等高端领域，填补了国内相关领域的技术空白；在PEEK材料领域，作为国内少数实现全链条自主可控的厂商，其产品已成功切入人形机器人、航空航天、医疗器械等高精尖赛道，获得核心客户认可，持续突破高端材料的进口依赖。

图源：复材市场

此外，2025年，沃特股份迎来核心产能加速释放期，重庆基地1000吨PEEK树脂(一期)、20000吨LCP树脂(一期及二期)项目及惠州热固性碳纤维复合材料产线均于2025年正式投产。随着新产能逐步爬坡进入稳定运营阶段，公司规模效应持续彰显，摊销折旧和研发费用单位成本分摊压力有望同步下降，实现利润进一步增厚。

特种工程塑料行业加速崛起，2026年有望迎来技术与产能双兑现

沃特股份的高增长，是国内特种工程塑料行业快速发展的一个缩影。特种工程塑料作为继通用塑料和工程塑料之后发展起来的第三代塑料，兼具耐热、绝缘、耐腐蚀和机械强度高等优异性能，目前已在电子电气、交通运输、精密机械、航空航天等多个高端领域得到广泛应用，是支撑战略新兴产业发展的关键基础材料。

2025年，中国特种工程塑料产业进入加速发展期，行业呈现多点突破、协同发展的良好态势。PPS反倾销复审启动，为新和成等本土企业护航，新和成的新生物基系列产品已获得市场广泛认可；PEEK产能持续提升，山东君昊6000L聚合釜成功投产，多家企业相继实现技术突破，推动产品成本下降、产能释放；PI薄膜国产化取得里程碑成果，国风新材化学法电子级PI薄膜生产线成功投料试车；万华化学成功布局砜聚合物产品，完善产业链布局；金发科技和沃特股份进一步扩建LCP产能，抢占高端材料市场份额。国内企业协同发力，共同推动特种工程塑料产业链向高端化、绿色化发展，全面支撑新能源汽车、电子信息、人工智能等战略新兴领域的发展需求。

总体来看，2025年国内特种工程塑料行业处于“国产替代加速与需求爆发”的关键成长阶段。从需求端来看，新能源汽车、AI及高速通信等新兴产业的快速发展，持续拉动特种工程塑料材料的需求，为行业增长提供了强劲动力；从供给端来看，国内龙头企业通过技术突破与产能扩张，正快速在中高端领域实现进口替代，业绩表现突出，但同时也需注意，在部分顶级应用领域，国内企业与国际领先水平仍存在关键差距，国产替代仍有较大提升空间。

展望2026年，特种工程塑料行业将进入技术深化与产能兑现期。结合2025年行业及龙头企业的业绩表现来看，随着市场规模的持续扩大，拥有核心技术、完善产业链布局以及稳定客户资源的企业，有望持续享受国产替代与需求爆发的双重红利，业绩实现稳步增长；同时，行业内的技术竞争与产能竞争将进一步加剧，企业将加速向高端化、精细化方向转型，推动整个特种工程塑料产业实现高质量发展。